百度最新发布的2026年第二季度财报显示，公司在人工智能（AI）领域的转型成效显著。季度总营收达到313亿元，其中AI业务收入占比首次突破50%，连续两个季度保持这一水平。这一数据不仅回应了外界对百度能否通过AI实现盈利的质疑，更引发了关于其AI收入可持续性的深入探讨。
财报详细拆分了AI业务的收入构成：AI云基础设施收入73亿元，同比增长50%；AI应用收入25亿元，同比增长3%；AI原生营销服务收入26亿元。值得注意的是，GPU云业务表现尤为突出，同比增长283%，连续四个季度实现三位数增长。这些数据表明，百度的AI收入并非单一依赖某项业务，而是形成了多元化的收入结构。
在AI应用领域，百度的产品矩阵正逐步显现竞争力。以“百度搭子”为例，这款通用办公智能体通过将复杂任务拆解为多步骤操作，实现了跨应用、跨文件的连续执行。自产品上线以来，日均提问次数增长20倍，入选沙利文“最实用的Agent TOP10”。另一款产品GenFlow（库库AI）则专注于文件管理，将文库、网盘与不同终端无缝连接，目前办公月活跃用户已超过2500万，位居通用AI办公赛道首位。
企业级市场同样传来好消息。服务企业复杂决策的“百度伐谋”已有超过3000家企业申请试用，成功落地于港口调度、销量预测等多个场景。数字人服务“百度一镜”则覆盖了30多个行业，客户数量超过10万。这些进展表明，百度的AI能力不仅在消费端得到验证，也在企业端展现出强大的迁移和复用价值。
云业务是百度AI收入的重要支柱。第二季度，百度AI云基础设施收入同比增长50%，GPU云业务更是实现283%的爆发式增长。据智能超参数统计，百度智能云上半年以13.85亿元的中标金额在五家主要AI云厂商中位居榜首。IDC报告也显示，其在金融、游戏等行业市场份额领先。这些成绩的取得，得益于百度智能云从一次性项目交付向标准化、可持续服务模式的转变。
自动驾驶领域，百度的“萝卜快跑”正在加速全球化布局。7月28日，萝卜快跑与全球网约车巨头Uber及Lyft合作，在英国伦敦启动公开路测。这是中国无人驾驶车辆首次进入伦敦市场，也是继香港之后在“右舵左行”市场的又一次突破。截至目前，萝卜快跑已覆盖全球28个城市，累计自动驾驶里程超过3.5亿公里，其中全无人驾驶里程超过2.4亿公里。
芯片业务方面，百度旗下的昆仑芯正逐步走向独立发展。自2021年分拆以来，昆仑芯已从内部研发小组转变为面向全行业的芯片供应商。目前，其P800芯片已点亮三万卡集群，并交付多个万卡级集群，客户涵盖中国移动、南方电网、吉利汽车等多家行业龙头。知情人士透露，国内几家互联网大厂也已成为昆仑芯的客户，标志着其外部营收占比已超越内部供货。
资本市场的反应同样值得关注。华尔街传奇投资人德鲁肯米勒旗下家族办公室Duquesne建仓百度ADR 8.8万份，这是其2023年四季度以来首次重新持有中概股。与此同时，顶级对冲基金经理大卫·泰珀旗下的Appaloosa在第二季度增持百度60.29万股，总持股增至129.5万股。这些调仓动作虽不能直接等同于市场“背书”，但往往领先于市场共识的形成。
百度正在推进自愿转换为香港联交所双重主要上市，预计最快可于9月获纳入港股通。这一结构性变化将使内地投资者可通过沪深港通直接买卖百度股份，定价权有望从海外投资者手中部分转移至更熟悉中国互联网生态的内地资金。杰富瑞分析指出，这一转变可能成为百度价值重估的关键节点。
尽管百度在AI领域取得显著进展，但仍面临诸多挑战。AI云业务需应对价格与资本开支压力，智能体赛道竞争激烈，萝卜快跑的规模化收入需进一步证明，昆仑芯的客户与软件生态拓展也需更多公开数据支持。2026年第二季度财报为百度的AI资产写下了估值表的第一行，后续篇章仍需市场持续验证。
