人工智能领域再掀资本热潮，未上市的明星企业Anthropic在一级半市场的股权交易报价持续攀升。据行业人士透露，近期该公司在二手股权转让市场的意向估值已触及1万亿美元大关，较年初公开融资时的3800亿美元估值暴涨近两倍。这一现象与OpenAI形成鲜明对比——后者同期在该平台的转让估值约为8800亿美元，虽较3月融资轮略有上升，但股权转让需求已出现回落趋势。
支撑Anthropic估值飙升的核心动力来自其技术突破与商业落地。今年初，该公司凭借人工智能编码助手Claude Code的上线迅速打开市场，收入增速远超预期。近期发布的新模型Mythos更被业界视为重大技术跃迁，直接推高了投资者对公司的长期价值预期。私募交易平台Forge Global首席执行官Kelly Rodriques指出，当前Anthropic股权转让意向估值在该平台持续徘徊在1万亿美元左右，反映出市场对其技术领导地位的高度认可。
在供给端，Anthropic可流通股份的稀缺性成为推高估值的关键因素。由于公司尚未上市，投资者只能通过受让现任或前任员工、早期投资者的股份参与交易。风险投资转让市场公司Saints Capital联合创始人Ken Sawyer透露，近期有股东提出以1.15万亿美元估值出让股份，而成长型基金则开出1.05万亿美元的收购价。商业银行Rainmaker Securities首席执行官Glen Anderson更表示，其刚收到9600亿美元估值的要约，这一价格在几周前还难以想象。
当前，一级半市场正呈现"冰火两重天"的格局：Anthropic股份因供给极度稀缺陷入"有价无市"状态，机构买家抢筹意愿强烈；而部分其他AI初创企业的股权则面临流动性压力。市场观察人士指出，这种分化态势或将持续，直到头部企业完成上市或行业出现新的技术范式转折点。
