锂电池隔膜行业正经历一场显著的周期反转，恩捷股份（002812.SH）作为全球湿法锂离子电池隔膜领域的领军企业，率先交出了一份令人瞩目的成绩单。根据最新披露的财务报告，2025年全年，恩捷股份实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；归属于母公司股东的净利润达到1.43亿元，成功实现扭亏为盈，摆脱了2024年因行业周期下行导致的5.56亿元净亏损困境。
这一向好趋势在2026年第一季度得到延续。报告期内，公司实现营收39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润跃升至2.60亿元，同比激增901.70%，单季度净利润规模甚至超越了2025年全年水平。如此亮眼的业绩表现，不仅彰显了恩捷股份在行业复苏中的强劲势头，也反映了锂电池隔膜市场整体景气度的显著提升。
回顾过去两年，锂电池隔膜行业曾陷入深度调整期。受行业产能集中释放和下游电池企业成本管控加强的双重影响，隔膜产品价格持续走低，全行业盈利普遍承压，即便是行业龙头也难以独善其身。然而，这一局面在2025年下半年迎来转折。随着锂电下游需求的快速增长，隔膜行业供需格局逐步优化，市场从供需宽松转向紧平衡状态，头部企业产能利用率大幅提升，满产满销成为常态。
数据印证了这一变化。GGII统计显示，2025年中国锂电池隔膜行业全年总出货量达323亿平方米，同比增长45.4%；进入2026年，锂电产业“淡季不淡”的特征愈发明显，景气度持续上行。鑫椤锂电数据显示，2026年4月国内样本企业隔膜排产达21.1亿平方米，环比仍保持0.7%的增长。价格端也传来积极信号，7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米，标志着行业新一轮涨价周期正式启动。GGII预计，2026年隔膜行业紧平衡格局将持续，主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%-20%，行业盈利水平将进入加速修复通道。
作为全球湿法锂离子电池隔膜领域的绝对龙头，恩捷股份在本轮行业景气上行中成为核心受益者。截至2025年末，公司湿法隔膜产能规模全球领先，拥有全球最大的隔膜生产与供应能力，市场份额稳居行业首位。这一优势不仅体现在产能规模上，更体现在技术实力和客户结构上。恩捷股份与全球多家知名电池企业建立了长期合作关系，产品广泛应用于新能源汽车、储能等领域，为其业绩增长提供了坚实支撑。
在传统主业强势复苏的同时，恩捷股份的海外市场拓展与下一代电池技术布局也在同步推进。2025年4月，公司公告称，子公司美国恩捷与美国某知名汽车企业签订长期供应协议，对方预计2026年至2030年将向美国恩捷采购约9.73亿平方米的锂电池隔离膜。这一海外大客户的长单锁定，为公司业绩提供了稳定的增量支撑，也进一步巩固了其在全球市场的领先地位。
恩捷股份的亮眼表现并非个例。锂电材料行业整体正迎来回暖。多家公司披露的一季度业绩预告显示，行业已结束2025年的库存去化与低价竞争周期，迈入需求与盈利双升的上行通道。这一变化不仅体现在财务数据上，更体现在市场信心和行业预期的改善上。随着下游需求的持续增长和行业格局的优化，锂电材料行业有望迎来新一轮增长周期。
