五矿资源在最新发布的业绩公告中宣布，2025年实现历史最佳财务表现，全年收入达到62.18亿美元，同比增长39%；税后净利润达9.55亿美元，同比激增161%，其中归母净利润为5.09亿美元。这一成绩得益于铜、锌、金、银等金属产量提升及市场价格走强，尤其是铜业务成为核心增长引擎。
公司主力矿山拉斯邦巴斯矿（Las Bambas）在2025年贡献突出，全年生产铜41.08万吨，超出年度指引上限，且受益于贵金属价格走强，副产品收益显著。该矿平均铜C1成本降至1.12美元/磅，低于年度指引区间。管理层在业绩发布会上透露，拉斯邦巴斯矿已实现连续三年稳定运营，2025年铜产量跃居全球前十，标志着公司从2022年底运输干扰导致的低谷中全面复苏。
五矿资源宣布，2026年计划投入16亿至17亿美元资本开支，重点扩张铜业务。其中，8亿至8.5亿美元用于拉斯邦巴斯矿现有设施升级，以进一步提升产能；4亿美元将投向非洲科马考矿（Khoemacau）二期扩建项目，该项目已于2026年2月启动。扩建完成后，科马考矿年产能将提升至13万吨铜精矿含铜，伴生银年均产能超400万盎司，全周期平均铜C1成本有望降至1.6美元/磅以下，较2025年的1.97美元/磅显著优化。
全球铜市场供需格局成为发布会焦点。2025年，受主要矿山供应中断、能源转型需求激增及人工智能数据中心建设加速推动，铜价上涨约四成。五矿资源首席财务官钱松表示，公司对铜价长期前景持乐观态度，但首席执行官赵晶指出，过去十年全球大型矿业公司对勘探和新项目投入不足，可能导致未来10至15年内新建矿山稀缺。“铜价需达到更高水平才能覆盖显著上升的开采成本，目前新项目开发周期普遍超过10年，部分企业选择观望以待铜价进一步上行。”
执行总经理关向军补充称，近期必和必拓尝试并购英美资源等案例表明，大型矿业公司更倾向通过并购扩大资源储备，而非开发绿地项目，这反映出全球成熟铜矿资源的稀缺性。截至2025年6月30日，五矿资源铜当量资源量接近2700万吨，其中铜资源量约1860万吨，为产能扩张提供坚实基础。
