高端古法黄金赛道正成为资本竞逐的新焦点。近日，杭州黄金珠宝品牌“寶蘭”宣布完成过亿元A轮融资，投资方阵容包括顺为资本、挑战者创投及奢侈品巨头开云集团。这一动作与同日宣布获日初资本亿元级战略投资的兰州品牌“琳朝珠宝”形成呼应，两大品牌均以非遗工艺为核心，被业界视为“老铺黄金模式”的延续者。
寶蘭的工艺基因可追溯至1988年。创始人徐毕东出身匠人世家，深耕传统打金技艺三十余年，2017年正式将品牌化运营，其子徐泽伟现任法人。品牌以“花丝镶嵌”工艺为核心，该技艺被列为“燕京八绝”之首，需匠人将黄金抽拔成丝，经掐、填、攒、焊等数十道工序编织成立体纹样，复杂作品制作周期长达数月。目前，寶蘭拥有60人金匠团队，其中不乏国家级非遗传承人弟子，是国内首个推出标准化花丝镶嵌足金产品的品牌。
定价策略凸显其奢侈定位。天猫旗舰店显示，一款33.97克的花丝宫灯耳坠售价达67569.12元，每克均价近1989元，远超市场普通金饰。这种“工艺溢价”模式与老铺黄金高度相似，后者凭借古法工艺与高端定位，2025年上半年营收123.54亿元，净利润率18.35%，股价较上市时暴涨超800%，市值突破千亿港元。顺为资本此次出手，延续了其“技术壁垒优先”的投资逻辑——寶蘭近四十年的工艺积淀，与雷军此前投资的铜质文创品牌“铜师傅”形成跨品类呼应。后者凭借垂直整合模式年营收5.7亿元，同样以自主研发与工艺迭代构建竞争壁垒。
资本争相布局的背后，是中式黄金珠宝市场的结构性变革。淘宝天猫今年4月新增高工艺黄金类目，以老铺、君佩、琳朝、寶蘭为代表的“古法黄金四姐妹”迅速崛起。其中，琳朝珠宝以“极致手工”著称，99%产品为原创设计，金雕与花丝工艺耗时最长可达一年。创始人马朝贤透露，日初资本创始人陈峰为促成投资，一年内十余次到访兰州，最终以“真诚的运营规划”打动团队。尽管仅有一家线下门店，琳朝通过直播记录制作过程，年销售额已突破5亿元，淘宝粉丝量达50.4万，仅次于老铺。
传统黄金品牌则面临转型压力。周大福2025财年营业额同比下降17.5%，内地净关闭896家门店，净利润减少9%。为应对挑战，其推出“传福”“故宫”等文化系列，上半年销售额同比增长48%。老凤祥试水非遗花丝高端定制，菜百股份上线子品牌“菜百传世”，六福珠宝则通过“冰钻光影金”等创新工艺吸引年轻消费者。日初资本陈峰指出，行业正从渠道驱动转向文化与产品驱动，“世界的奢侈品行列终将出现中国品牌”的共识，推动资本向非遗工艺与原创设计聚集。
这场变革中，资本与品牌的互动呈现新特征。寶蘭融资后计划加速门店扩张，延续奢侈品牌运营逻辑；琳朝则坚持“小而美”路线，通过限量发售维持稀缺性。无论路径如何，它们共同指向一个趋势：当黄金消费从“保值”转向“审美”，非遗工艺与现代设计的融合，正在重塑中国珠宝市场的竞争格局。
