国安股份（000839）近日发布2025年度财务报告，数据显示公司全年营业总收入为33.23亿元，较上年同期下降2.14%。尽管营收出现小幅下滑，但归属于母公司股东的净利润达到0.94亿元，同比大幅增长221.10%；扣除非经常性损益后的净利润为-1.70亿元，亏损幅度较上年收窄41.56%。经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，同比增长213.29%，显示出公司现金流状况显著改善。
在研发投入方面，公司全年投入8413.29万元，同比下降16.46%，占营业收入的比重为2.53%。过去五年间，研发投入的复合增长率为-0.20%，呈现微弱下降趋势。研发团队规模也有所收缩，期末研发人员数量为210人，较上期的216人减少2.78%，研发人员占总员工数的比例从2.12%降至2.06%。
报告期内，公司研发投入集中于核心业务领域，重点支持子公司鸿联九五的数智化技术研发与落地。公司紧跟大模型技术应用趋势，强化智能技术底座能力，推动服务模式向智能化、个性化方向升级。同时，公司持续关注人工智能技术的产业应用，探索新的商业模式与利润增长点，依托技术积累完成业务矩阵全面升级，构建起业务流程外包、九五云信、九五数智、九五权益四大核心业务板块协同发展的体系，在智能通讯云服务、AI训练数据标注、数字内容安全治理等领域形成技术优势。
从业务结构来看，国安股份是一家横跨企业数智综合服务、有线电视网络投资运营、房地产开发三大领域的综合型企业。其中，企业数智综合服务板块聚焦全渠道全周期客户联络场景智慧化服务，为金融、运营商、互联网、公共事业机构等多领域客户提供全业务流程解决方案；有线电视业务通过参股形式运营7省13个地市的广电项目，提供广播电视、有线宽带、广电5G及智慧广电相关服务；房地产业务则主要负责海南澄迈“国安·海岸”项目的开发与销售。
市场分析人士指出，尽管公司营收出现小幅波动，但净利润大幅增长及现金流显著改善，反映出公司经营质量有所提升。不过，扣非净利润仍为负值，表明公司主营业务盈利能力尚待进一步增强。投资者需关注公司数智化转型进展及核心业务板块的盈利表现。
