在深圳举行的全球投资者大会上，中国证监会副主席刘浩凌透露，境外投资者持有A股流通市值已突破4万亿元大关。这一数字不仅反映了外资对中国资本市场的深度参与，更揭示出国际资本配置逻辑的深刻转变。从曾经的"低配"到如今的"标配"，外资正以加速姿态重构对中国资产的定价体系。
摩根大通最新数据显示，亚洲（除日本）主动基金对中国的低配比例从2024年2月的-8.3%大幅收窄至-1%，新兴市场主动基金的低配比例也从-4.5%降至-2%。这种超过7个百分点的仓位调整，印证了机构投资者对中国市场的系统性重估。中证海外资讯统计显示，今年4月外资净流入A股规模达2000亿元，创下年内新高，显示资金流向与配置逻辑形成共振。
国际顶级投行同步上调中国资产评级。高盛将沪深300指数目标位上调至5300点，预测2026年A股盈利增速达20%；瑞银将A股盈利增幅预期上调至11%；摩根士丹利则预计恒生指数到2027年二季度将升至28400点。这些调整背后，是美元周期转换与人民币资产吸引力提升的双重驱动，中国资产在全球配置中的权重正在经历系统性重定价。
制度型开放为外资流入提供坚实支撑。截至2025年底，沪深股通标的市值覆盖率超90%，港股通覆盖率达85%，双向交易活跃度显著提升。2025年实施的合格境外投资者制度优化方案，进一步简化准入流程、便利投资运作。截至2026年4月，已有418家境内企业完成境外上市备案，966家合格境外投资者涵盖银行、保险、资管等多元机构类型。
制度创新持续回应市场关切。2026年4月，证监会允许合格境外投资者参与国债期货交易，精准满足境外机构风险对冲需求。这种从"通道开放"到"生态共建"的升级，正在重塑中国资本市场的国际竞争力。数据显示，外资配置已从过去的"战术交易"转向"战略配置"，AI革命、制造业升级和能源转型带来的结构性机会，成为吸引长期资金的关键因素。
在全球滞胀环境下，中国经济5%的稳健增长与人民币资产的抗跌性形成鲜明对比。当外资将A股配置从"可选项"升级为"必选项"时，4万亿元持仓市值仅是新的起点。证监会副主席刘浩凌强调，将以更多改革开放举措应对国际环境变化，这种主动开放姿态正在将中国资本市场推向全球核心配置池的中心位置。
