运动科技公司Keep近日披露的财务数据显示，其上半年营收达8.25亿元，较去年同期微增0.4%，亏损幅度同比收窄65.6%至1219万元，非国际财务报告准则下经调整净利润为588万元。这一成绩背后，自有品牌运动产品业务成为核心驱动力，收入占比首次接近六成，达4.83亿元，同比增长21.7%。
Keep首席财务官徐策在财报分析中指出，尽管消费市场整体表现疲软，但公司通过提升产品竞争力与优化渠道布局，实现了消费品业务的逆势增长。具体来看，装备品类成为增长主引擎，其中室内装备销售额同比增长约50%，户外装备增长约18%。公司调整策略，从单一产品竞争转向场景化组合销售，围绕瑜伽、增肌、减脂三大场景推出系列套装，既提高了用户复购率，也降低了单一产品市场波动带来的风险。数据显示，2026年上半年，增肌、塑形和瑜伽品类的商品交易总额分别同比增长63%、49%和33%。
渠道拓展方面，Keep分销渠道规模同比增长34%，抖音平台销售额增长超50%。不过，销售及营销开支也随之上扬4.9%，主要因第三方电商平台服务费及佣金增加1110万元。公司创始人王宁强调，供应链效率提升是关键，上半年消费品库存周转天数缩短5天，毛利率从34.8%提升至40.1%。
海外业务成为新探索方向。上半年，Keep通过亚马逊、TikTok等平台实现海外收入超2200万元，产品以运动装备为主。尽管目前体量较小，短期内难以成为主要增长点，但王宁认为这为消费品业务开辟了更广阔的市场空间。
与消费品业务形成对比的是，线上会员及付费内容业务面临挑战。上半年该板块收入约2.46亿元，同比下降26.9%。平均月活跃用户为1858万，月度订阅会员217万，会员渗透率为11.7%。用户规模下降直接影响了订阅收入，王宁解释称，这是主动优化用户结构的结果——公司流失了部分低运动意愿用户，转而聚焦提升存量用户的活跃度与变现效率。数据显示，每名月活跃用户月均收入从6.1元增至7.4元，同比增长21.3%；月均运动时长同比增加15.3%。
技术投入是另一重点。今年4月，Keep推出运动健康垂直大模型Keepace.ai，目前已应用于课程生成、运动知识问答及数据解读。上半年，公司上线超8000节AI课程，并在语音陪跑等场景引入相关功能。Keep还在试点AI会员服务，并尝试向运动硬件、保险、医疗健康等领域的企业客户提供技术输出。王宁透露，B端业务正探索平台订阅、项目制服务及Token调用量计费等多种模式，尽管目前收入贡献有限，但商业化潜力值得期待。
