近日，上海安垭企业管理合伙企业（有限合伙）的股权结构发生重大调整。苏州安益股权投资基金合伙企业（有限合伙）以21.98亿元的认缴出资额，持有上海安垭99.9995%的权益，成为其绝对控股方。此次股权变更导致上海安垭旗下的上海松江万达广场和泉州浦西万达广场两大商业项目易主，标志着万达集团旗下资产进一步向外部投资者转移。
一个月前，由新达盟、广州资管和弘毅投资共同出资设立的苏州安益正式成立，目标直指商业地产不良资产处置领域。其中，持股比例最高的新达盟是万达集团为引入战略投资而设立的控股平台，其背后主导者是被称为“亚洲黑石”的太盟投资。随着新达盟股权被多家机构接手，万达集团对其轻资产业务的控制力持续减弱。据工商信息显示，大连万达商管目前直接和间接持有的新达盟股权比例已不足30%。
自2023年以来，万达集团开启大规模资产出清计划。据不完全统计，截至目前，万达已累计出售超过80座万达广场。尽管万达通常保留这些项目的运营管理权，但所有权和股权已悉数转让。其中，2025年5月万达一次性打包出售48座广场的举动引发行业震动。一位接近万达的人士透露，当时万达面临“要么卖，要么死”的严峻局面。数据显示，万达集团整体负债约6000亿元，短期偿债压力巨大，现金短债比一度低至0.2，意味着每1元短期债务仅对应0.2元现金。
今年以来，万达广场的收购方呈现多元化特征。天眼查数据显示，大连智新盟已陆续收购13座万达广场；榆林万达广场被本地企业接手；上海颛桥万达广场由浙江省国资委旗下企业收购；广州增城万达广场则落入弘毅投资旗下公司囊中。中建系也成为重要买家——1月，常德和遂宁万达广场股东变更为中建一局；2月，常州新北万达广场被中建二局接手。值得注意的是，这三座广场均未包含在此前披露的大宗交易名单中，属于单独转让项目。
在资产出售的同时，万达的融资成本持续攀升。今年2月，大连万达商业管理集团以12.75%的年利率发行3.6亿美元（约合人民币25亿元）美元债，用于偿还2023年到期旧债。这种“以债还债”的模式反映出万达资金链的紧张程度，而如此高息的融资成本也表明市场对万达偿债能力的评估已接近高风险区间。
十年前，“先赚一个亿”的豪言壮语成为网络热词；十年后，万达集团创始人王健林以820亿元财富缩水、超80座广场出售、12.75%高息负债的现实，交出了一份截然不同的“成绩单”。
