千亿市值的半导体巨头豪威集团近日交出了一份令人担忧的半年成绩单。财报显示，2026年上半年公司营收仅微增0.49%至140.2亿元，而净利润却同比暴跌39.85%至12.20亿元，经营活动现金流净额更是大幅缩水78.4%至4.08亿元。这份"增收不增利"的业绩报告，暴露出这家全球第三大智能手机CIS供应商正面临严峻挑战。
核心业务承压是导致业绩下滑的主因。作为公司支柱的图像传感器业务，上半年实现收入92.54亿元，同比下滑10.55%。其中汽车市场收入31.59亿元，同比下降16.64%；消费电子市场收入28.36亿元，更是大幅下滑30.98%。公司坦言，存储芯片供需波动以及下游终端需求疲软是主要诱因。更值得关注的是，低毛利率的半导体代理业务收入占比提升至23.29%，直接拉低公司综合毛利率1.7个百分点。
成本压力进一步挤压利润空间。数据显示，上半年研发费用与财务费用合计同比增加2.16亿元。与此同时，存货规模攀升至91.87亿元，同比增长15.51%，公司已警示可能面临的存货跌价风险。经营质量指标同样不容乐观，盈利现金流量比率从去年同期的93.09%骤降至33.43%，显示盈利含金量大幅下降。
面对传统业务增长乏力，豪威集团正全力布局新兴赛道。在医疗成像领域，公司深耕十余年的CIS产品已广泛应用于微创手术和手术机器人场景，上半年医疗市场收入达5.09亿元，同比增长14.73%。更引人注目的是，公司成立了专门的机器视觉部门，重点开发工业自动化、智能交通等领域的解决方案，目前已在具身智能和人形机器人领域展开技术对接。
在消费电子新赛道，豪威集团的产品矩阵正在扩展。其CMOS图像传感器、CameraCubeChip®和LCOS等技术已应用于智能眼镜领域，特别是向AR显示交互方向的升级布局。运动相机市场同样表现亮眼，受益于全球市场规模预计将增至81.8亿美元，公司上半年新兴市场图像传感器收入达17.26亿元，同比激增47.12%。
车载领域成为新的增长极。在汽车智能化浪潮下，公司推出的多款车规级模拟芯片已通过多家车企和Tier1供应商验证，上半年车载模拟IC业务实现营收2亿元，同比暴增66.51%。不过，这些新兴业务目前合计收入规模仍不足25亿元，占总体营收比重低于18%，短期内难以完全对冲传统业务下滑压力。
值得注意的是，公司董事长虞仁荣在2025年曾以680亿元身家被冠以"中国芯片首富"称号。如今这位掌舵者正带领豪威集团经历转型阵痛，第三季度营收预计同比变动-3.18%至3.87%，增速可能低于去年同期水平。这家千亿半导体平台能否通过"结构换挡"重回增长轨道，市场正保持密切关注。
