特斯拉近日公布了最新季度财务报告，数据显示其营收与利润均实现显著增长，但同时宣布大幅上调资本支出计划，引发市场对长期战略布局的广泛关注。财报显示，公司当季营收达223.87亿美元，同比增长16%；营业利润9.41亿美元，同比增幅达136%；净利润4.77亿美元，同比增长17%。经调整后净利润为14.53亿美元，同比增长56%。经营现金流与自由现金流分别达39.4亿美元和14.4亿美元，超出市场预期。
汽车业务仍是核心支柱，当季营收162.34亿美元，同比增长16%，全球交付量35.8万辆，同比增长6.3%。其中上海超级工厂贡献突出，交付量达21.3万辆，同比增长23.5%，占全球总量的近六成。能源业务表现分化，发电与储能营收24.08亿美元，同比下降12%；服务及其他业务营收37.45亿美元，同比增长42%，成为增长最快的板块。
公司同步宣布将2026年资本支出指引上调至超250亿美元，较2025年的90亿美元增长近两倍，也高于此前市场预期的200亿美元。首席财务官瓦伊巴夫·塔尼亚透露，资金将主要用于六大领域：新建或扩建六座工厂、加强AI算力基础设施、扩张汽车产线、搭建人形机器人生产线、推进芯片研发制造以及扩大储能业务产能。
在AI领域，特斯拉得克萨斯超级工厂部署的Cortex 2算力集群已投入运行，用于训练全自动驾驶系统（FSD）和Optimus人形机器人的神经网络。公司同时推进Dojo 3自研芯片开发，以降低训练成本。芯片制造方面，规划在得州超级工厂内建设耗资约30亿美元的“Terafab”研究型晶圆厂，采用英特尔14A工艺测试新生产流程。
汽车业务方面，FSD全球付费用户已接近130万，该系统在荷兰已获批，并争取二季度获得欧盟广泛批准、三季度获得中国监管许可。Robotaxi服务已在美国旧金山湾区、达拉斯和休斯顿运营，计划年内扩展至十余个州。Cybercab无人驾驶出租车已开始投产，未来将取代Model Y成为主力车型；电动卡车Semi也将在今年启动量产。
人形机器人Optimus被马斯克称为“公司史上最重要产品”。特斯拉计划二季度启动首座大规模生产工厂建设，设计年产能100万台，替代弗里蒙特原有的Model S和Model X产线。得克萨斯超级工厂将建设第二条生产线，预计明年夏天投产，长期设计年产能达1000万台。
储能业务作为高毛利率板块（毛利率39.5%），远超汽车业务的19.2%，将成为重点扩张方向。位于休斯顿郊外的新工厂将于今年晚些时候投产Megapack 3产品。上海储能超级工厂自2024年投产以来产能快速爬坡，去年底已完成第2000台Megapack生产，未来或获得更多资金支持以扩大产能。
中国市场方面，特斯拉正全力推进FSD合规审批，目标在2026年三季度前获得监管批准。4月20日，特斯拉车机语音大模型服务完成备案，中国官网最新条款显示，Model车型车机系统将接入“豆包大模型”和“DeepSeek Chat”两款本土AI模型，通过火山引擎提供服务。此举被视为补齐智能座舱短板、推动软件服务转型的关键举措。
