大族激光（SZ002008）近日发布2025年度财务报告，显示全年实现营业收入约187.59亿元，较上年增长27%；归属于上市公司股东的净利润为11.9亿元，同比下降29.77%；扣非后净利润达8.1亿元，同比大幅增长82.28%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），不进行送红股或公积金转增股本。
从季度表现看，第四季度成为全年业绩增长的主要驱动力。该季度实现营业收入60.46亿元，同比增长30.24%，环比提升18.55%；归母净利润为3.26亿元，同比增长21.84%，但环比下降13.04%。尽管营收规模创历史新高，但净利润表现未达市场预期。根据万得金融终端统计，11家机构对2025年营收和净利润的预测均值分别为177.4亿元和12.26亿元，实际营收超出预期5.74%，净利润则低于预测值2.97%。
净利润下滑的主要原因是非经常性损益大幅减少。2025年非经常性损益合计3.79亿元，较2024年的12.49亿元显著缩水。不过，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长30.48%至14.69亿元，主要得益于应收账款回收力度加强，经营性收款大幅增加。存货规模随营收增长同步扩大，期末存货达52.22亿元，占总资产比例从年初的11.57%升至13.65%，公司解释称这是为保障订单交付而增加备货所致。
分业务领域，AI算力产业链需求成为核心增长点。受服务器、高速交换机等基础设施投资拉动，PCB智能制造装备业务实现营收57.73亿元，同比增长72.68%。高多层板及HDI板等高端产品销量快速增长，带动整体业绩提升。新能源设备业务同样表现亮眼，全年收入23.61亿元，同比增长53.36%。公司通过绑定宁德时代、中创新航等国内头部企业，并实现海外产能属地化配套，有效规避了部分贸易壁垒。
传统业务则面临挑战。通用工业激光加工设备中的高功率设备业务收入同比下降6.6%至31.63亿元，公司直言该领域竞争充分，市场格局持续演变。LED封装业务受终端需求减弱影响，客户扩产意愿降低，设备采购以存量替换和技术升级为主。财务费用方面，受外汇汇率波动影响，报告期内汇兑损失增加导致财务费用升至990.09万元。
研发投入持续加码，2025年研发支出达20.84亿元，同比增长近15%，但占营收比例从12.32%降至11.11%。资本化研发投入占比进一步下降至0.93%，绝大部分研发费用被费用化处理。展望后续发展，公司计划在东南亚设立海外运营中心并建设生产基地，以顺应国际电子终端品牌供应链多元化趋势，通过本地化生产降低物流成本并增强供应链韧性。同时，将持续加大在消费电子、PCB等领域的研发投入，聚焦精密制造需求。
