润泽科技近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年营收规模突破历史纪录，经营业绩实现跨越式增长。数据显示，2021至2025年期间，公司营业收入复合增长率达29.8%，在数据中心行业持续保持领先地位。这一成绩的取得，源于公司提前布局人工智能算力基础设施领域，通过战略转型成功构建起新的增长引擎。
同步披露的2026年首季度经营数据显示，公司营收增速、净利润增速等核心指标继续保持高位运行，且盈利质量显著改善。值得关注的是，公司同步推出2025年度现金分红方案，通过持续稳定的股东回报机制，进一步夯实长期投资价值。管理层在业绩说明会上明确表示，未来将持续加大在人工智能算力基础设施领域的资源投入，巩固"AIDC领先者"的市场地位。
作为公司转型的核心业务，AIDC（人工智能算力中心）板块呈现爆发式增长态势。年报数据显示，该业务2025年实现营业收入25.10亿元，同比增长72.97%，营收占比从2024年的15%跃升至44.24%。毛利率方面，AIDC业务以48.5%的水平显著高于公司整体毛利率，标志着业务转型取得实质性突破。公司通过三年时间，在供应链管理、技术储备、客户积累等方面形成竞争优势，成功实现从传统IDC服务向高附加值智算服务的转型升级。
在基础设施布局方面，公司构建起覆盖全球的算力网络体系。境内业务形成廊坊、平湖、佛山、惠州四大核心园区协同发展的格局，境外则完成香港、印尼等关键节点的战略布局。截至2025年底，公司累计交付算力基础设施达750MW，成熟运营中心上架率超过90%，资产运营效率位居行业前列。特别值得关注的是，公司全年完成单体100MW新一代智算中心建设交付，累计部署高功率液冷机柜资源约220MW，为高端算力服务提供坚实支撑。
技术创新能力成为推动业务转型的关键动力。公司近三年研发投入持续增长，2025年研发投入达2.06亿元，占营收比例提升至3.64%。在液冷技术领域，公司早在2021年就启动相关研发，2023年成功交付全球首例整栋纯液冷智算中心，实现从传统风冷到高密液冷架构的技术跨越。智算集群组网技术和智能化运维体系的突破，则为大规模算力调度提供了可靠保障。
客户结构的优化为业绩增长提供稳定支撑。公司前三大客户收入占比分别为48.59%、23.67%和21.44%，有效分散了客户集中风险。深度覆盖的客户群体包括头部互联网企业、云服务提供商和人工智能企业，特别是在AI大模型训练、智能驾驶等新兴领域，公司算力服务需求保持强劲增长态势。与核心客户建立的长期合作关系，为业务可持续发展奠定坚实基础。
资本运作方面，公司通过发行数据中心REITs创新融资模式。2025年8月完成深交所首单数据中心REIT上市，释放流动资金约45亿元，构建起"募投管退"的全周期运作体系。这种"轻重资产协同"的发展模式，既有效缓解了重资产运营压力，又为AIDC业务的持续扩张提供了稳定的资金保障。
行业研究机构普遍看好公司发展前景。中原证券指出，在人工智能算力需求持续爆发的背景下，公司加速推进的算力建设项目将迎来收入集中释放期，充足的资金储备和畅通的融资渠道，为其通过并购巩固行业地位创造有利条件。开源证券和海通国际则认为，AIDC业务与传统IDC业务的协同效应将推动公司向全球AI算力基础设施提供商转型，业务结构优化带来的估值重构值得期待。
根据战略规划，公司未来三年将重点推进九大园区的建设运营，确保廊坊、平湖等核心区域项目顺利交付。2026年计划启动单体200MW新一代智算中心建设，同时加快境内外超大规模园区级人工智能基础设施集群的布局步伐。通过持续完善国内一体化算力体系，加速国际化布局，公司致力于形成国内国际双轮驱动的发展格局。
业内分析人士指出，润泽科技通过战略转型成功把握人工智能发展机遇，在算力基础设施建设、技术创新、客户拓展等方面形成综合竞争优势。随着全球AI算力需求的持续增长，公司有望通过轻资产运维服务输出、液冷技术迭代、算力调度优化等举措，进一步巩固行业领先地位，在全球AI算力浪潮中占据有利位置。
