中山公用（000685）近日发布2025年度业绩报告，显示公司全年实现营业收入46.12亿元，同比下降18.78%；归属于母公司股东的净利润达18.79亿元，同比增长56.77%。在经营现金流方面，公司实现2.98亿元净流入，同比增幅达219.70%，拟向全体股东每10股派发现金红利3.85元（含税）。
报告期内，公司研发投入总额为1.17亿元，较上年减少27.54%，占营业收入比重为2.53%。尽管短期投入规模收缩，但过去五年研发支出复合增长率仍保持11.98%的稳健水平。研发团队规模略有调整，现有研发人员799人，同比减少0.62%，占员工总数的比例从13.88%降至11.71%。
技术布局呈现三大主线：在环境治理领域，公司构建了覆盖"网-站-厂"全场景的智慧排水体系，通过物联网、大数据与人工智能技术的深度融合，推动减污降碳协同创新与设施智能化升级；绿色能源板块聚焦垃圾焚烧发电效率提升、虚拟电厂运营及区域能碳管理平台建设，形成能源服务能力升级的技术支撑；城市服务领域则重点探索"智慧+"服务模式，为跨区域业务拓展提供标准化技术方案。
作为区域性公共服务龙头企业，公司已形成"1+3"业务架构，以产业投资为引领，深耕环境治理、绿色能源、城市服务三大核心领域。环境治理板块涵盖市政供排水、工业环保及水环境治理；绿色能源领域布局垃圾焚烧发电、分布式光伏、虚拟电厂等新兴赛道；城市服务板块则延伸至环卫服务、农贸市场运营等民生场景。目前旗下拥有15家一级全资子公司，参控股广发证券、中海广东等13家企业。
扣非净利润方面，公司实现17.86亿元，同比增长50.42%，显示主营业务盈利能力持续增强。现金流的大幅改善，主要得益于运营效率提升及资金回笼加快。分红方案延续稳健风格，按当前股价测算，股息率具备市场吸引力。
市场分析人士指出，该公司通过技术驱动与业务协同，在民生保障领域构建起差异化竞争优势。环境治理与能源服务的数字化升级，有望成为未来业绩增长的新引擎，而城市服务板块的标准化输出模式，或将打开跨区域发展空间。
