美畅股份（300861）近日发布2025年年度财务报告，数据显示公司全年营业总收入为21.60亿元，较上年下降4.88%；归属于母公司股东的净利润达2.44亿元，同比增长67.60%；扣除非经常性损益后的净利润为1.92亿元，增幅高达105.41%。尽管营业收入有所下滑，但利润指标呈现强劲增长态势。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.70亿元，同比减少89.46%。公司拟向全体股东实施每10股派发现金红利1.8元（含税）的利润分配方案。在研发投入方面，全年研发支出为3010.94万元，同比下降49.70%，占营业收入比重为1.39%。值得注意的是，过去五年公司研发投入复合增长率为-19.06%，呈现持续收缩态势。
与研发投入金额下降形成鲜明对比的是研发团队规模的显著扩张。截至报告期末，公司研发人员数量达到254人，较上期的104人增加144.23%，研发人员占总员工比例从3.47%提升至12.11%。这种"减投入增人力"的特殊现象，反映出公司正在调整研发资源配置策略。
技术突破成为报告期最大亮点。公司通过集中资源攻关高强度钨丝母线技术，成功实现超细钨丝线径突破，拉丝成材率和钨丝自制比例显著提升。基于此开发的新一代钨丝金刚线产品已获得市场广泛认可，出货量占比超越传统碳钢金刚线，确立了其在光伏切割领域的新主流地位。更值得关注的是，公司创新推出的废钨丝回收处理业务，既为客户提供了"以废换价"的成本优化方案，又开辟了新的利润增长渠道，有效缓解了上游钨材料涨价带来的成本压力。
作为国内硬脆材料切割工具行业的领军企业，美畅股份已形成完整的产业链布局。公司从金刚石线生产向上游延伸，掌握了黄丝、碳钢丝母线、钨丝母线等关键原材料的核心工艺，在金刚石破碎分选、预处理等环节拥有自主知识产权。目前其产品广泛应用于光伏晶硅、蓝宝石、半导体材料等硬脆材料的切割加工，其中光伏晶硅切片市场占据核心地位。
