SpaceX近日向美国证券交易委员会提交了上市招股文件，计划于6月初启动正式路演。这家以火箭运输、卫星互联网和人工智能基础设施为核心业务的科技企业，正通过资本市场寻求更大规模的发展支持。其招股文件详细披露了三大业务板块的运营数据与战略规划，为投资者提供了全面评估公司价值的依据。
在太空运输领域，SpaceX已累计完成650次火箭发射，其中85%的任务采用可回收助推器技术。这项突破性创新使其猎鹰9号火箭的单个助推器最高重复使用次数超过30次，显著降低了发射成本。招股文件显示，公司轨道发射业务占据2025年全球市场份额的80%以上，发射成功率自2023年起达到99%，单次发射成本从数十亿美元降至数千万美元。不过，该业务板块今年一季度收入6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，全年研发支出达30.04亿美元，主要用于下一代星舰火箭的研发。这项总投资已达150亿美元的项目，旨在实现火箭完全重复使用、载荷能力提升和发射频率飞跃，公司计划未来五年完成1万次发射目标。
人工智能业务虽处于早期阶段，但被定位为未来核心投资方向。招股文件显示，该领域潜在市场规模（除中国外）达28.5万亿美元，其中企业级应用占22.7万亿美元。今年2月，SpaceX整合了马斯克旗下xAI公司的人工智能业务，并将其产品纳入自身体系。xAI与社交媒体平台X深度融合，后者拥有5.5亿月活用户和13亿活跃账户，使用Grok模型的月活用户达1.17亿。尽管人工智能部门一季度收入8.18亿美元，但运营亏损高达24.69亿美元，资本支出达77.23亿美元，远超其他业务板块。不过，公司通过出租算力获得收益，与AI初创公司Anthropic签订的三年协议中，后者将支付近450亿美元获取300兆瓦算力支持。
风险披露部分显示，Grok聊天机器人正面临多项关于未经同意的深度伪造视频调查。公司近期遭遇安全生产事故，德克萨斯州设施一名工人从脚手架坠落身亡，此前还被曝出数百起未上报工伤事件。即将进行的星舰火箭发射测试也存在失败可能性，这些因素可能影响公司运营与市场信心。
