江西铜业近日宣布，其控股子公司江铜铜箔将重启上市进程，目标转向香港联合交易所。这一决定距离公司主动终止分拆江铜铜箔至深交所创业板上市计划已过去近两年时间。
根据公告内容，江西铜业此次筹划分拆江铜铜箔赴港上市，旨在通过优化产业布局、拓宽融资渠道，进一步提升子公司核心竞争力，巩固其在铜箔领域的市场地位。江铜铜箔成立于2003年，注册资本5亿元，是国内高性能电解铜箔研发、生产与销售领域的领先企业，产品广泛应用于新能源、电子信息等核心领域，主要分为电子电路铜箔和锂电铜箔两大类。
回顾过往，江铜铜箔的上市之路并非一帆风顺。2022年2月，江西铜业首次披露分拆计划，引发市场关注。同年9月，深交所正式受理其上市申请，并于2023年6月15日顺利过会。然而，受市场环境变化、行业竞争加剧等因素影响，铜加工行业利润整体下滑，江铜铜箔的业绩表现和独立性问题受到监管部门关注。尽管公司承诺将逐步降低关联交易占比，但最终仍于2024年6月决定终止创业板上市计划，并撤回相关申请文件。
对于此次转战港股，业内人士分析认为，与创业板相比，港股市场对企业盈利要求更为灵活，能够更好地适应铜箔行业当前的周期性波动。这一观点得到市场案例佐证——今年1月，同为铜箔企业的江西铜博科技股份有限公司已向港交所递交上市申请，而该公司此前曾两次办理IPO辅导备案登记。
江西铜业在公告中强调，分拆上市不会导致公司丧失对江铜铜箔的控制权，子公司仍为其合并报表范围内的控股企业，不会对公司其他业务板块的经营产生实质性影响。公司认为，通过港股上市，江铜铜箔将直接对接资本市场，发挥直接融资功能，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率，有效降低资金成本，为核心及前沿技术研发提供充足资金保障。
从战略层面看，江西铜业表示，江铜铜箔竞争力的提升将有助于强化公司行业地位、扩大市场份额、增强盈利能力，深化公司在铜产业链及新材料领域的布局，进一步提升资产质量和风险防范能力，推动公司持续健康发展。不过，公告同时提醒，本次分拆上市尚处于前期筹划阶段，可行性及具体方案需进一步论证，相关事项仍存在不确定性。
作为国内铜产业链一体化龙头企业，江西铜业最新财报显示，2025年公司实现营业收入5446.23亿元，同比增长5.42%；利润总额101.55亿元，同比增长11.48%；净利润71.30亿元，同比增长2.41%。
