meta近日发布的最新财报引发市场剧烈波动，盘后股价一度重挫逾10%，延续此前连续十个交易日的下跌态势。尽管公司第二季度营收达到608.01亿美元创历史新高，但净利润同比下滑14%至158.48亿美元，远低于市场预期的185亿美元。更令投资者担忧的是，公司对第三季度营收指引设定在610亿至640亿美元区间，中值625亿美元低于分析师平均预期的632亿美元。
现金储备的急剧萎缩成为市场关注焦点。数据显示，meta第二季度经营现金流为318.6亿美元，但资本支出高达310.8亿美元，同比增长83%。两者相抵后，自由现金流仅剩7.84亿美元，较去年同期暴跌91%，创下2022年第三季度以来最低水平。公司解释称，这主要源于持续加码人工智能基础设施投资，包括本周宣布与贝莱德合作在得克萨斯州埃尔帕索建设价值140亿美元的数据中心。
在资本支出规划方面，meta将全年预测区间下限从1250亿美元上调至1300亿美元，上限维持1450亿美元不变。首席财务官苏珊·李在电话会议中强调，当前基础设施布局聚焦两大目标：满足2026-2027年算力需求，同时为2028年后增长保留灵活性。她特别指出，外汇因素预计将拖累全年营收增速约1个百分点。
公司管理层在业绩说明会上重点阐述了AI战略转型。首席执行官马克·扎克伯格透露，企业业务正从单纯出售算力向综合解决方案升级，涵盖API服务、生产力工具及非营销场景的企业智能体等方向。"已有客户愿意以远高于成本的价格购买算力，但提供AI智能服务的利润率更具优势"，他同时承认直接算力服务市场同样存在重大机遇。
市场分析认为，meta正面临盈利压力与战略转型的双重挑战。虽然营收规模持续扩大，但净利润连续两个季度下滑，叠加激进的资本支出计划，引发投资者对盈利能力的质疑。财报发布后，多家投行下调目标价，摩根士丹利指出公司需在AI投资与股东回报间取得更好平衡。
