全球燃气轮机市场正步入新一轮高景气周期，行业供需紧张态势持续加剧。作为全球能源装备领域的领军企业，通用电气维尔诺瓦（GE Vernova）最新财报显示，其燃机业务订单量呈现爆发式增长。2026年第二季度，公司新签燃机订单达12.1GW，同比激增137%，创下单季度历史新高。然而同期交付量仅为3.3GW，环比下降态势明显，导致订单交付缺口进一步扩大。
截至2026年二季度末，GEV电力板块在手订单总额攀升至1116.49亿美元，其中燃机业务占比达82%。以过去四个季度电力业务收入210.35亿美元计算，当前订单覆盖年限已从4.91年延长至5.31年。公司同步上调全年订单预期，从年初预计的110GW提升至116GW，并预计年末将突破125GW大关。资本市场对此反应积极，GEV股价年内累计涨幅超过50%，总市值突破2600亿美元。
行业分析师指出，全球人工智能数据中心建设浪潮成为燃机需求激增的核心驱动力。大模型训练对电力消耗呈指数级增长，且数据中心要求供电系统具备极高稳定性，这使得燃气轮机作为基荷电源的优势愈发凸显。与此同时，新能源装机规模持续扩张带来的电网波动性问题，进一步强化了燃气轮机作为灵活调节电源的战略价值。根据《2026燃气轮机产业发展白皮书》预测，全球市场供需失衡局面将至少延续至2030年。
国内产业链企业正迎来历史性机遇。东方证券研究显示，海外燃机市场虽已进入高景气阶段，但国内供应商尚处于出海初期，市场份额提升带来的成长空间远超行业平均增速。近期产业动态印证了这一趋势：贝克休斯赴应流集团开展新品认证，航宇科技与某国际发动机巨头签署长期供货协议，新增低压转子部件供应业务。这些合作表明国际龙头对国内制造能力的认可度持续提升，国内企业正逐步切入新型号研发及核心零部件领域。
A股市场相关标的表现分化显著。杰瑞股份7月22日公告，其控股子公司J&F Power Systems获得某国际云服务巨头14.65亿美元（约合99.5亿元人民币）燃机发电机组订单，占公司2025年营收的61.33%，受此消息刺激，股价次日一字涨停。光大证券梳理的14只国产燃机产业链个股中，杰瑞股份年内涨幅达74%领跑，万泽股份、东方电气、应流股份等实现逆势上涨，而航宇科技、福鞍股份、常宝股份等个股跌幅超过20%。
