在评估商业银行经营质量与长期价值创造能力时，加权平均净资产收益率（ROE）成为投资者关注的核心指标。这一指标不仅综合反映了银行的关键经营要素，还能有效规避一次性因素对业绩的干扰。上海银行董事长顾建忠在业绩发布会上直言："成本收入比缺乏实际指导意义，ROE才是衡量银行竞争力的核心标准。"招商银行行长王良也强调，只有维持10%以上的ROE水平，才能为投资者创造可持续回报。
数据揭示A股银行ROE呈现持续下行态势。Wind统计显示，42家上市银行加权ROE均值从2021年的11.26%降至2025年的9.61%，同期ROE超10%的银行数量从33家锐减至18家。这种变化与净利润增速放缓和股东权益扩张形成双重挤压。2021-2025年间，上市银行归母净利润同比增速从14.76%骤降至2.13%，其中2023年5.13%的增速成为转折点，与净息差收窄节奏高度吻合。金融监管总局数据显示，商业银行净息差已从2021年末的2.08%连续下滑至2025年四季度的1.42%，利息收入占比仍高达78.47%。
国有大行的ROE表现呈现明显分化。2025年仅农业银行和建设银行保持10%以上ROE，较2022年减少4家。这种变化既源于净利润增速放缓——六大行归母净利润增速从2021年的12.73%降至2025年的1.72%，也与股本扩张密切相关。2025年财政部通过特别国债向四家国有行注资5000亿元，直接推动建设银行股东权益增长10.23%，中国银行增长8.81%，交通银行和邮储银行股本增幅分别达18.99%和21.11%。这种资本补充方式虽增强风险抵御能力，但也稀释了单位股东权益的收益水平。
股份制银行中，招商银行以13.44%的ROE保持领先，但较2021年下降3.52个百分点。王良解释称，持续35%的分红比例导致净资产结余增加，叠加利润增速放缓，形成分母扩大、分子缩小的双重压力。中信银行则凭借稳定表现脱颖而出，近五年ROE仅下降1.34个百分点，2025年2.98%的净利润增速在股份行中位居前列。该行与招商银行成为仅有的两家连续五年净利润正增长的股份制银行。
区域性银行成为ROE表现亮点，15家银行ROE超过10%。成都银行以15.39%的ROE持续领跑A股市场，近五年净利润保持两位数增长，2025年不良率仅0.68%，拨备覆盖率达426%。杭州银行净利润增速连续五年超12%，2025年末拨备覆盖率突破500%。青岛银行和常熟银行更呈现逆势上扬态势，前者ROE从2022年的8.95%升至2025年的12.68%，后者以2.53%的净息差位居行业首位。这些银行普遍通过优化负债结构、控制风险成本和提升资本使用效率实现突破。
面对行业变革，银行机构正在探索多元化发展路径。某股份行董事长指出，净息差水平实质反映负债管理能力，存款付息率优化成为关键。数据显示，部分银行通过调整存款结构取得成效，40家已披露财报的银行中有4家净息差出现企稳迹象。随着2026年财政部计划向另外两家国有行发行3000亿元特别国债，资本补充与盈利能力的平衡将成为行业新课题。对于投资者而言，10%的ROE阈值不仅是收益参照，更是识别优质银行、构建投资组合的重要标尺。
