在泉果基金举办的2026年春季策略会上，大消费领域成为核心议题。本次会议以《秩序重构，破局拓新》为主题，吸引了众多投资者关注。泉果消费机遇基金经理孙伟凭借15年证券从业经验和8年投资管理经验，结合对传统消费与新兴消费的深入研究，分享了对当前市场格局的独到见解。
针对消费行业复苏节奏，孙伟指出2026年将是消费市场从"止跌"转向"回升"的关键节点。他通过对比2009年经济反弹后的消费激活案例，结合当前经济指标企稳态势，认为消费复苏虽不会呈现爆发式增长，但已具备持续修复的基础。数据显示，2025年四季度部分连锁商场同店销售实现正增长，海外高奢品牌大中华区业绩企稳，白酒行业库存周期进入尾声，这些指标均印证了消费市场触底回升的趋势。
在消费趋势演变方面，孙伟观察到三大结构性变化：性价比消费成为主流，情绪价值需求崛起，消费出海加速推进。他特别提到，当前年轻群体消费观念的成熟，推动市场从"消费升级"转向"理性消费"，这种转变背后折射出民族自信的提升。以潮玩品牌、新式茶饮等为例，国产品牌正通过文化输出重塑海外消费者认知，某茶饮品牌在东南亚市场的扩张速度超出预期，印证了"中国制造"向"中国品牌"的升级路径。
对于AI技术对消费领域的影响，孙伟认为仍处于应用探索阶段。他以智能点单系统为例，指出当前AI消费场景尚未形成稳定盈利模式，但长期看将深刻改变消费方式。特别是在定制化消费领域，AI技术有望降低生产端与消费端的沟通成本，推动"大规模定制"成为现实。目前其投资组合更关注能提升产业链效率的上游环节，暂未大规模布局直接应用层标的。
在资本市场表现差异方面，孙伟分析指出A股与港股消费标的分化源于上市结构差异。A股消费板块以传统龙头为主，而港股聚集了大量新消费子行业龙头。这种结构性差异导致投资者在构建组合时需跨市场配置，但核心仍要回归企业基本面。对于白酒行业，他认为当前15倍估值已充分反映悲观预期，行业库存周期见底，若经济持续复苏，二季度起有望迎来业绩拐点。
关于消费出海的投资机遇，孙伟将其类比为日本90年代后的全球化进程。当前中国消费品企业在制造能力、供应链效率、产品迭代速度等方面已形成显著优势，出海从"试水阶段"进入"规模扩张期"。他特别提到，某集成电路企业海外收入占比的提升，以及新能源汽车在欧洲市场的突破，预示着中国消费品牌正从"区域性"向"全球性"转变。这种转变不仅带来增量市场，更推动企业运营模式升级。
