AI技术的迅猛发展正深刻改变着数据中心行业格局，润泽科技（300442.SZ）近期宣布的千亿级融资计划引发市场高度关注。这家以数据中心运营为主业的企业，拟通过500亿元银行授信和500亿元对外担保额度，为AI算力业务扩张铺路。若按上限计算，公司资产负债率将飙升至83%，对外担保总额占净资产比例更将突破600%，这一激进策略在资本市场激起千层浪。
根据公告披露，润泽科技此次申请的授信额度有效期至2026年底，但需在9月30日股东大会审议通过。公司现有总资产478.55亿元，而储备资金规模已超过当前资产总量。财务数据显示，截至6月末公司带息债务达174.68亿元，上半年利息支出2.16亿元。若新增授信全部使用，资产负债率将从64.91%跃升至82.84%，创历史新高。
公司管理层解释称，资金将主要用于国内算力业务拓展和海外机房建设。值得注意的是，其AIDC（智能算力数据中心）业务呈现爆发式增长，上半年实现营收19.95亿元，占总营收52.26%，毛利率47.33%超越传统IDC业务。目前全球布局的九大算力集群规划规模达6GW，运营规模750MW，成为业绩增长核心引擎。
行业专家对这种激进扩张策略持谨慎态度。同济大学电子与信息工程学院副教授指出，AIDC领域看似蓝海实则门槛极高，企业不仅需要持续资金投入，更面临运营效率、客户消化能力等多重挑战。数据显示，今年以来已有数十家企业涌入该赛道，市场竞争日趋激烈。
在加码主业的同时，润泽科技通过产业基金布局前沿科技。9月15日公告显示，公司将出资10亿元参与厦门时代创业投资基金，与紫金矿业、宁德时代等企业共同投资人工智能、具身智能等领域。该基金总规模49亿元，润泽科技与紫金矿业旗下公司并列第一大出资人。
资本市场的热烈反响直接推升了实控人周超男家族的财富值。借壳上市四年间，公司市值从142.68亿元暴涨至1026.96亿元，周超男家族持股市值突破605亿元。据2026年胡润全球富豪榜，周超男以600亿元身家蝉联河北女首富，较2023年增长233%。
财富增长背后，家族成员的资本运作引发关注。今年上半年，周超男儿子李笠控制的平湖润湘企业完成清仓式减持，套现约8亿元；儿媳张娴实际控制的平湖泽睿科技减持212.63万股，套现1.5亿元。两家企业合计退出资金近10亿元，而同期公司股价正处于历史高位区间。
股权结构显示，周超男通过京津冀润泽间接控制公司58.93%股份，儿子李笠、儿媳张娴合计持有京津冀润泽20%股份。这种家族式控股架构在带来决策效率的同时，也引发市场对公司治理结构的担忧。随着千亿融资计划的推进，润泽科技如何平衡扩张风险与股东利益，将成为资本市场持续关注的焦点。
