近日，深圳花知晓电子商务有限公司迎来重大人事变动，标志着珀莱雅（603605.SH）对花知晓的控股整合迈出关键一步。天眼查数据显示，花知晓创始人杨子枫卸任董事长职务，但仍保留经理与董事身份；珀莱雅总经理侯亚孟接任董事长。与此同时，联合创始人周天成退出董事会，首席营销官房宫一柳卸任监事，相关职位由珀莱雅财务负责人金昶接任。此次调整被视为珀莱雅完成控股后，按照上市公司治理规范推进的标准化流程。
回溯合作历程，珀莱雅与花知晓的关系经历了从战略投资到控股的深度转变。2025年5月，珀莱雅通过全资子公司以3.51亿元收购花知晓12.5479%股权，持股比例从38.4521%提升至51%，正式将其纳入合并报表范围。据公开披露信息，珀莱雅为取得控股权累计投入约7.79亿元，其中2024年已持有38.4521%股权，投资成本达4.28亿元。此次交易不仅使花知晓从参股公司升级为控股子公司，更推动双方从资本合作转向经营协同。
财务数据显示，花知晓展现出强劲的增长势头。2025年实现营业收入17.26亿元，净利润2.80亿元；2026年第一季度营收达6.75亿元，净利润1.55亿元。更引人注目的是，2023年至2025年间，其营业收入与净利润年均增速均超过50%。这种爆发式增长与其精准定位密不可分——品牌聚焦15-25岁年轻群体，产品价格区间集中在69-159元，平均客单价达180-300元。通过每年推出3-4个原创主题系列，覆盖眼影、腮红、唇部等全品类彩妆，花知晓在Z世代消费者中建立起独特的视觉标识。
对珀莱雅而言，控股花知晓具有多重战略价值。从业务布局看，花知晓的彩妆业务与珀莱雅现有品牌形成互补：2025年财报显示，集团旗下彩棠品牌收入12.55亿元，洗护品牌Off&Relax收入7.44亿元，新锐彩妆原色波塔收入2.56亿元。花知晓的加入不仅扩大彩妆业务规模，更通过差异化审美风格和价格带，完善了集团多品牌矩阵。在国际化层面，花知晓已进入美国Ulta Beauty、英国Boots Beauty等海外渠道，2025年海外收入占比达11.59%，其海外运营经验将为珀莱雅品牌出海提供重要参考。
在运营模式上，花知晓的"轻资产"策略与珀莱雅形成优势互补。品牌采用OEM/ODM委托加工模式，将资源集中于主题设计、用户洞察和品牌传播等核心环节。这种模式使其能够快速响应市场变化，每年保持系列化上新节奏。渠道方面，2025年线上直营收入占比83.87%，通过入驻超过2000家国内彩妆集合店，构建起线上线下融合的销售网络。海外市场则依托独立站、亚马逊、TikTok等平台，形成多触点布局。
据珀莱雅方面透露，整合将遵循"三个坚持"原则：保持品牌独立性、加强规范治理、赋能中后台能力。控股后，花知晓创始人团队仍持有49%股权，杨子枫继续担任总经理主导日常经营。珀莱雅将重点推进财务、内控、供应链等体系的规范化融合，同时保留花知晓独特的设计风格和用户心智。这种"控股不控盘"的模式，既确保集团战略落地，又为品牌创新保留空间，为美妆行业并购整合提供了新范式。
