港交所最新披露文件显示，知名投资人段永平通过二级市场增持泡泡玛特股份，持股比例突破5%权益披露线，成为公司第二大股东。此次增持涉及982.32万股，按场内最高价150港元/股计算，交易金额上限达14.73亿港元。截至最新数据，段永平持有泡泡玛特市值已接近120亿港元。
投资界对段永平的持仓动向向来高度关注。这位以价值投资闻名的投资人，此前对泡泡玛特的态度经历显著转变。2025年8月，当网友将泡泡玛特比作"新消费领域的茅台"时，段永平曾直言"看不懂十年后公司会怎样"。2026年初，他仍表示无法理解消费者对潮玩产品的需求，甚至质疑"万一过两年大家都不要了呢"。
转折点出现在2026年4月。段永平公开表示，虽然泡泡玛特的商业模式尚未达到顶级，但已跑通验证，长期发展值得期待。他特别强调创始人王宁"对商业的理解可能是顶级的"，这种评价与他此前对乔布斯的评价形成微妙呼应。仅一周后，他更在社交平台自称"王宁粉丝"，并建议投资者阅读《因为独特》理解泡泡玛特的估值逻辑。
据知情人士透露，段永平的转变始于对泡泡玛特2025年年报的深入研究。财报显示，公司毛利率维持在65%以上，会员复购率超过70%，这些数据激发了他的投资兴趣。他曾在交流中表示："连续几天研究这个公司，很久没有过这种兴奋感。"
值得注意的是，段永平此次建仓采取"集中换仓"策略。市场消息称，他将持有的中国神华全部仓位转换至泡泡玛特。这种决策风格与其"敢为天下后"的投资哲学形成鲜明对比，显示出对泡泡玛特商业模式的强烈信心。
对于王宁的商业才能，段永平给出极高评价。他认为王宁在产品理解层面已与乔布斯处于同一量级，"至少未来会是的"，并特别指出其在商业理解上"可能比乔布斯还要强一点点"。这种评价在投资圈引发广泛讨论，部分分析师认为这标志着主流投资机构对潮玩赛道的认知重构。
