长江和记实业有限公司（长和）近日在港交所发布公告，宣布其全资附属公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）已达成协议，将出售所持英国电讯企业VodafoneThree的全部股权。此次交易对价为43亿英镑，折合约454.94亿港元，成为亚洲资本市场备受瞩目的资产处置案例之一。
根据公告内容，长和目前持有VodafoneThree 49%的股份，合作方沃达丰持有剩余51%的股权。双方于协议签署当日早市后完成框架协议的签订，约定在满足监管条件后，由沃达丰先行注资以保障偿付能力，随后通过注销股份的方式完成交易，43亿英镑的款项需以现金全额支付。
长和方面表示，此次股权注销在会计处理上将被视为出售行为。交易完成后，长和对VodafoneThree的持股将归零，丧失重大影响，并按照权益法终止确认相关投资。预计此次处置将为公司带来约47亿港元的收益，相关累计汇兑调整也将同步计入损益，最终金额需以交割日的账面值、汇率及交易费用为准。
由于交易金额达到港交所上市规则的披露标准，该交易尚需满足英国国家安全与投资法的申报要求，以及金融行为监管局的相关流程。根据协议，交易最晚将在签署后六个月内完成，双方可共同决定豁免或延期，若未能在规定时间内满足条件，任何一方均有权终止协议。
消息公布当日，港股市场对长和的这一举动给予了积极回应。长和股价逆市上涨4.13%，收于68港元，市值升至2604亿港元。市场普遍认为，此次交易有助于长和优化资产结构，提升财务灵活性。
对于出售VodafoneThree股份的原因，长和在公告中解释称，董事会认为此次注销事项将使公司能够以具有吸引力的估值实现投资项目的变现。所得款项将主要用于三个方面：一是强化集团的财务状况，通过增加现金储备和减少综合净财务负债，提升整体资金流动性和财务稳定性；二是为战略性发展提供弹性资源，支持业务扩展、基建设施升级及潜在的投资或收购机会；三是优化营运资金管理，维持适当的营运资金储备以应对日常运营需求和市场风险。
公开资料显示，VodafoneThree是英国电信市场的重要参与者。该公司成立于2023年5月，2024年9月整合了沃达丰的英国电讯业务，并于2025年5月完成与长和英国业务的合并，成为英国最大的移动运营商，服务用户超过2800万，网络覆盖和用户规模均位居行业前列。
尽管VodafoneThree在市场上占据领先地位，但其财务表现并不理想。截至去年3月，该公司净资产为14.69亿英镑，上一财年税前亏损1.31亿英镑，税后亏损0.98亿英镑。长和此前以联营公司权益法核算，截至2025年末，其对VodafoneThree的净投资账面值约为401.48亿港元，七个月内应占亏损约5.19亿港元。
对于长和而言，此次以超过450亿港元的价格退出VodafoneThree，不仅能够锁定可观的投资回报，还能卸下持续亏损和资本开支的压力，将非核心重资产转化为高流动性的现金。这一举措与长和近年来优化资产组合、强化现金流的战略方向高度一致。
近一年来，长和系在英国市场完成了多笔大额资产出售。今年1月，长和牵头出售了英国铁路车辆租赁公司的全部权益；2月26日，长江基建、电能实业和长实集团联合出售了英国电网UK Power Networks 100%的股权，总对价超过1100亿港元，创下近年欧洲公用事业领域的大额交易纪录。此次电讯资产的出售，进一步巩固了长和系在英国核心基建与电信领域回笼资金的规模，形成了“减持成熟重资产、强化现金流、聚焦高弹性增长”的清晰路径。
作为长和系的掌舵人，李嘉诚的商业影响力依然稳固。根据2026福布斯香港富豪榜，李嘉诚以451亿美元的身家蝉联榜首，财富规模远超第二名。长和系的港口、零售、基建和电讯四大核心业务遍布全球50多个国家，多元化的布局有效抵御了单一市场的波动风险。即便年近百岁，李嘉诚仍主导着集团的资产周期判断，坚持“低进高出、现金流优先”的策略，每笔大额处置都精准踩在估值与风险的平衡点上，持续巩固着家族的商业版图和财富根基。
