当全球能源市场因油价剧烈波动而陷入动荡时，李嘉诚家族酝酿四十余年的能源版图正以惊人规模浮出水面。在长江和记实业（00001.HK）最新业绩发布会上，集团主席李泽钜披露：通过控股加拿大能源巨头Cenovus Energy，家族控制的石油日产量已逼近百万桶大关，这一数字超越英国、马来西亚等国的国家产量，按当前油价估算年潜在收入超2000亿元人民币。
这场能源版图的扩张始于2025年11月的关键并购。Cenovus Energy完成对MEG Energy的收购后，新增每日11万桶油砂产能，巩固其加拿大最大油气生产商地位。目前该公司业务横跨北美与亚太，形成从开采到炼化的完整产业链。财报显示，该板块为长和贡献37.57亿港元盈利，同比增幅达23.55%，即便在油价回落至60美元区间时，仍凭借产量提升与资产处置收益保持强劲盈利。
追溯至1987年国际油价暴跌至11美元/桶的至暗时刻，李嘉诚逆势斥资32亿港元收购濒临破产的赫斯基能源52%股权。当时加拿大法律限制外资涉足能源领域，其巧妙利用长子李泽钜的加拿大国籍突破壁垒。这笔被外界视为"冒险豪赌"的交易，两年后即实现资产价值翻倍，2000年成功上市后更在2004年油价突破40美元时，将曾被视为负担的油砂业务转化为利润引擎。
2020年新冠疫情引发油价二次崩盘，赫斯基能源单季亏损超3亿加元，股价暴跌70%。李氏家族再次展现精准操作：推动赫斯基与Cenovus进行236亿加元全股份合并，新公司日产当量跃升至75万桶，家族持股比例升至27%。这种"在行业寒冬播种，于复苏周期收获"的策略，贯穿其能源投资始终。
与能源领域扩张形成鲜明对比的，是长和系在全球范围内的资产重组。两个月前，长江基建等三家子公司以1100亿港元出售英国电网公司UKPN，该资产持有16年间投资回报率超500%。此次交易恰逢全球能源转型加速期，电网资产价值因新能源并网需求激增而水涨船高，再次印证李氏家族"低买高卖"的商业哲学。
当前长和系现金储备达1500亿港元，李泽钜在业绩会上明确投资准则：资金将流向契约精神完善、制度保障充分的区域，重点布局能产生稳定现金流的项目。这种谨慎态度获得机构认可，瑞银预测若中东冲突持续，长和2026年盈利可能增长66%，高盛则估计油价每上涨1美元将带动盈利增加3亿港元。
从1986年加拿大油田的首次押注，到如今掌控北美最大私营油气生产商，李嘉诚用四十年时间构建起横跨三大洲的能源网络。这个不追逐短期风口的商业帝国，始终在行业周期波动中寻找确定性，将时间转化为最可靠的盟友。
