中国旺旺控股有限公司董事长蔡衍明近日向全体员工发出内部信，将2026财年第一季度（4月至6月）业绩未达预期定义为"重大经营危机"，要求全员深入反思产品创新滞后、销售渠道老化等问题，并启动全面改革。根据披露的内部信内容，蔡衍明坦言："依靠几款拳头产品维持近三十年繁荣后，我们未能及时适应市场剧变，导致经销商合作模式陈旧、客户流失加剧、产品利润持续下滑。"
财务数据显示，2026财年首季度公司预计收益同比下降约6%，净利润降幅达38%。传统批发渠道收益出现双位数下滑，营业费用因事业部改革和营销投入增加高单位数，进口全脂奶粉和棕榈油等原材料成本分别上涨中双位数和低双位数。值得注意的是，这已是连续第三个财年出现营收与净利润不同步增长的情况。2025财年数据显示，米果类营收59.36亿元仅微增0.5%，雪饼、仙贝等明星产品增长停滞；乳品及饮料板块虽以123.42亿元保持1.9%增长，但核心产品旺仔牛奶收益同比下滑0.3%。
作为拥有42年历史的食品饮料巨头，旺旺集团构建了覆盖米果、乳饮、休闲食品的多元化产品矩阵，旗下旺仔牛奶、雪饼、仙贝等单品长期占据市场主导地位。但过度依赖传统大单品的策略在消费升级浪潮中显露疲态，2025财年旺仔牛奶虽仍贡献近半营收，但已进入存量竞争阶段。蔡衍明在信中特别强调："必须停止归咎市场环境或客户变化，要像经营自家生意那样控制成本，淘汰无效岗位，勇敢尝试新业务模式。"
面对经营困境，消费者在社交平台提出多样化建议，包括推出减糖版、泰式奶茶版、港式奶茶版旺仔牛奶等创新产品。市场观察人士指出，这家1983年创立、2008年香港上市的企业，正经历从"童年记忆"到现代消费品牌转型的关键期。其米果类产品2025年营收占比已降至不足两成，乳饮板块虽保持增长但面临激烈竞争，如何激活经典产品生命力、培育新的增长极成为当务之急。
