港股上市公司澳优乳业（1717.HK）近日宣布与荷兰乳制品贸易商A-ware Dairy Trade B.V.达成战略合作，引发资本市场强烈关注。公告发布次日，澳优股价上涨7.38%，报收1.31港元/股。根据协议，澳优将旗下全资子公司Amalthea Group B.V. 35%股权转让给A-ware，交易对价约1.54亿港元，同时签署为期十年的独家供应与分销协议。交易完成后，澳优仍持有Amalthea 65%股份，保持控股地位。
这场合作被业界视为乳制品行业全球化布局的典型案例。A-ware作为欧洲奶酪领域巨头，其母公司Royal A-ware集团拥有130余年食品行业经验，业务覆盖欧美多个国家，运输网络遍及欧洲主要市场。而澳优则凭借中国羊乳市场的领先地位，构建起从奶源到终端的全产业链体系。2025年数据显示，澳优实现营收74.88亿元，其中羊奶粉品牌佳贝艾特贡献35.5亿元，海外收入同比增长50.7%，连续八年占据中国进口婴幼童羊奶粉市场超六成份额。
连接两大巨头的关键纽带是荷兰羊奶酪企业Amalthea。这家成立于1990年的企业拥有全自控产业链，半硬质羊奶酪产量居荷兰首位，多次斩获行业金奖。2025年，其羊奶酪业务为澳优贡献10.06亿元收入。根据新协议，Amalthea将继续专注羊奶酪生产及乳清蛋白加工，A-ware则通过全球销售网络独家推广其产品。协议特别设定最低年度采购量及退场机制，为澳优提供稳定收益保障。
合作深度体现在多个维度：产能端，Amalthea将扩大羊乳清生产，缓解中国市场对进口原料的依赖；渠道端，A-ware通过牛羊乳酪产品组合优化品类结构，Amalthea产品则借助其分销网络进入新市场；技术端，双方将联合开发软质山羊奶酪，应用Amalthea独有的CleardMilk®专利技术延长产品保质期。Royal A-ware董事会主席Jan Anker表示，此次合作符合公司供应链一体化战略，能为客户提供更丰富的产品选择。
澳优的全球化布局可追溯至2011年。当时公司以差异化战略切入羊奶粉赛道，逐步在荷兰、澳大利亚等黄金奶源带建立11座标准化智能工厂，形成覆盖60个国家和地区的销售网络。研发方面，澳优构建"1+6+N"体系，聚焦羊乳蛋白高值化利用，2025年推出四大核心羊乳原料，其中三款实现全球商业化应用突破。公司独有的羊乳酪蛋白酶解技术解决行业难题，相关成果被纳入"十四五"国家重点研发计划。
产业链上游的持续投入为本次合作奠定基础。2022年澳优首次收购Amalthea 50%股份，2024年完成全资收购。此次引入A-ware作为战略投资者，既保持对核心资产的控制权，又获得全球分销能力。这种"股权换渠道"的模式，为中国乳企国际化提供了新思路：通过整合欧洲优质产能与全球销售网络，澳优正从羊奶粉领导者向全产业链主导者转型。据Grand View Research数据，2026年全球奶酪市场规模达2272亿美元，羊奶酪作为高增长细分领域，竞争格局尚未固化，澳优的先手布局或重塑行业格局。
