星巴克咖啡公司近日宣布，与博裕投资携手开展的战略合作已圆满完成，此举被视为星巴克在中国市场实现长期可持续增长的重要里程碑。这一合作不仅落实了双方于2025年11月达成的初步意向，更彰显了星巴克对中国市场的坚定信心与持续投入。
根据合作协议，博裕投资管理的基金将持有星巴克中国零售业务60%的股权，而星巴克全球则保留40%的股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者及授权方，向新成立的合资企业提供授权支持。这一调整意味着，星巴克在中国内地市场的约8000家直营门店将逐步转型为特许经营模式，由合资企业负责运营管理。双方共同设定的长期目标是将中国市场的门店数量扩展至20000家，进一步巩固星巴克在中国的市场地位。
博裕投资作为中国领先的另类资产管理公司，其投资组合覆盖超过200家企业，业务领域广泛涉及消费零售、科技创新、医疗健康及新能源等。此次与星巴克的合作，被视为博裕投资在消费零售领域的一次重要布局，同时也为星巴克在中国市场的深耕提供了强有力的本地化支持。
尽管星巴克中国在过去的表现一直亮眼，但近年来其市场地位正面临来自多方面的挑战。业内普遍认为，星巴克中国正处于一个关键节点，其领导地位正受到全方位的挑战。然而，此次与博裕投资的合作被视为星巴克应对挑战、寻求新增长点的重要举措。业内对此次交易的前景普遍持乐观态度，认为这将有助于星巴克更好地适应中国市场变化，提升竞争力。
从最新公布的财务数据来看，星巴克中国在2026财年第一财季（截至2025年12月28日）的表现依然强劲。该财季营业收入同比增长11%，达到8.234亿美元，实现连续五个季度增长。同店销售额也连续第三个季度实现正增长，增长幅度达到7%的高单位数。其中，交易量同比增长5%，客单价同比增长2%。交易量的增长主要得益于商务区门店、早餐时段以及三四线及以下城市的强劲表现；而客单价的增长则主要归功于商品及食品品类的突出表现。
在渠道拓展方面，星巴克中国在该财季新进入了13个县级城市，进一步扩大了市场覆盖范围。截至财季末，星巴克在中国的门店总数已达到8011家，同比增长4%。值得一提的是，新开门店的销售表现持续高于平均水平，其中超过半数的新开门店位于三四线及以下城市或特殊商圈，显示出星巴克在中国下沉市场的巨大潜力。
此前，星巴克宣布出售中国业务股权的消息曾引发消费者的广泛关注。网友们纷纷讨论“咖啡味道会不会变”“门店音乐是不是也随之调整”等问题。对此，星巴克方面表示，此次宣布的消息只是完成合作手续，博裕投资给星巴克中国带来的具体变化尚需时间逐步落地。
