中航成飞（302132）近日发布2025年度财务报告，多项核心数据引发市场关注。报告显示，公司全年营业收入达753.59亿元，较上年增长15.84%；归属于母公司股东的净利润为34.32亿元，同比增长6.47%；扣除非经常性损益后的净利润达33.05亿元，同比激增3391.33%。不过，经营活动产生的现金流量净额为-25.42亿元，同比下滑1522.36%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.86元（含税）。
研发创新成为报告期内的突出亮点。公司全年研发投入达64.89亿元，同比增长3263.49%，占营业收入比例提升至8.61%。过去五年，研发投入复合增长率达118.68%，显示长期技术布局的坚定决心。研发团队规模同步扩张，现有研发人员6563人，较上年增长704.29%，占员工总数的比例从24.04%微升至24.68%。
财报指出，研发活动深度融入主营业务全链条，涵盖航空防务装备、民用航空产品及智能测控产品三大核心领域。公司通过统筹短期订单需求与长期技术规划，确保研发成果能有效支撑产品迭代、生产落地及全生命周期服务保障。例如，在航空防务装备领域，技术突破直接提升了装备性能与交付效率；民用航空产品方面，研发成果助力开拓国际市场；智能测控产品则通过技术升级增强了市场竞争力。
作为航空领域综合型企业，中航成飞的业务覆盖研发、制造、销售、维修及服务保障全环节。其产品矩阵包括军用航空装备、民用客机零部件及高端测控设备，广泛应用于国防安全、民用航空及工业自动化领域。报告期内，公司通过优化生产流程、提升供应链韧性等措施，有效应对了原材料价格上涨等外部挑战，保障了经营业绩的稳步增长。
值得注意的是，尽管净利润实现增长，但现金流大幅下滑引发关注。公司解释称，这主要由于报告期内为扩大生产规模增加了原材料储备，同时部分客户回款周期延长所致。管理层表示，将通过加强应收账款管理、优化库存结构等措施改善现金流状况。
市场分析人士认为，中航成飞在研发投入与业务布局上的前瞻性，为其长期发展奠定了坚实基础。尤其是在航空装备国产化替代加速的背景下，公司有望通过技术积累与规模效应进一步巩固市场地位。不过，现金流波动及行业竞争加剧仍需持续关注。
